翻翠華舊帳

筆者是茶餐廳常客，正在招股的翠華茶餐廳(翠華控股 ，1314)是我喜愛的其中一家，原因很簡單，好吃。

雖然他們的價錢較貴，但食物質素有保證。最怕是幫襯了不好吃的茶餐廳，貼錢買難受。

記得有一次在新疆烏魯木齊出差兩個多月，某天在街上看到有家叫「XX港式茶餐廳」的小店，半信半疑下內進，並且點了個火腿煎蛋飯和港式奶茶試試。當時盤算過，火腿和雞蛋都是普通食材，應該不會差到哪裡去，而且對奶茶也沒抱有太大期望，能夠有紅茶茶包加淡奶已經滿足。結果呢？火腿味道和顏色都十分奇怪，不知是由哪裡來的肉造成；奶茶的確用了茶包，不過是不知名牌子，香倒是有的，但喝起來一點茶味也沒有；奶不是用淡奶而是內地的保鮮奶。將將就就匆匆吃完，埋單盛惠100元人民幣，當年此數在當地的普通食店，能夠叫滿一席食物了。

說回翠華，自傳出他們會上市以來，關於他們的成本、毛利、市場佔有率、舖位選擇等的新聞和評論已經有很多，在此不贅了，但有一項較少人談論的想說說，就是「風險因素」。略略看了這個章節，翠華比較大的風險主要涉及擴張計劃一旦失敗所帶來的影響、對內地經營欠缺經驗，以及成本價格包括食材，舖租和工資不斷上升。

不過，當中有兩項值得留意，分別是「我們須遵守建築事務監督發出的若干命令，違反建築物條例可遭判處額外罰款及罰則」和「我們有不遵守公司條例的前科」。

細看內容，前者涉及翠華旗下餐廳的八個招牌，他們在豎立前未有取得當局的批准，其後建築事務監督向他們發出了修葺令要求拆除；後者涉及翠華若干香港註冊公司，曾於不同時間未有遵守公司條例。而這兩單「舊帳」的詳細資料，可以在招股書內的「本集團於往績紀錄期間的不合規事宜」中找到。

先講招牌，於06至今，翠華前後總共收到8道修葺令。最早一道於2006年2月發出，涉及中環翠華餐廳，此令要求翠華在兩個月內拆除招牌。另外6道修葺令於2008至2011年發出，同樣要求於發出後一至兩個月內糾正。但這七道修葺令的相關糾正工程全都是在今年8月才展開，並且相繼於9至10月完成。工程最長延遲了77個月，最短的有10個月。最新一道修葺令於今年9月發出，其後在限期前完成。據相關條例，沒有在限期前完成糾正工程者，最高可被罰款20萬元及最高每日罰款2萬元，及最高被判監禁一年。

初步計算了一下，七道修葺令合共延遲了7,532日，若不幸被追討，按最高每日罰款計就要1.5億元！不過，翠華徵詢了法律意見，認為以他們的情況，最高罰款應不會超過86萬元。根據招股書上的解釋，延遲原因是要先行徵詢認可人士的專業意見，並且向建築事務監督提出上訴。公司其後更委聘顧問公司提供意見以加快過程。

至於未有遵守公司條例一事，由2004年至2011年，翠華旗下若干公司，沒有按照規定對公司帳目進行審核，所以沒有向股東周年大會呈交核數師報告，而且前後約有50次違規。由於公司註冊處表示保留追究權利，所以此事項已包括在控股股東，與翠華所訂立的彌償契據內。根據契據，控股股東需要對翠華在未上市前的違規行為負全責。

除了上述兩宗事項外，他們還有一些輕微的違規事項，例如香港餐廳在開業前未有取得水污染管制牌照，以及在香港和內地各有一宗消防不合規事宜。

坦白講，其實以上的違規事項都算不上是大事。不過，就令人有點擔心是否有「煮到埋嚟先至食」的管理文化存在。更有朋友問我，他們是否因為公司要上市才去補救。由於我不知就裡所以不方便評論，唯有留待讀者自行判斷。不過也難怪，茶餐廳一向被視為小生意，管理有自己一套獨特的方法。現在要上市，一切就要規行矩步，並且接受監管，管理文化突然轉變其實是一項頗大的挑戰。

翠華代表著香港茶餐廳文化，並且創造了上市的神話。希望他們上市後一切順利，他們的成功，身為香港人也會感到自豪。

文章來源：AM730 2012-11-16

參考文件：翠華招股書

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